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华创证券-建筑材料行业周报:玻璃期货和现货价格创历史新高玻璃价格2021年有望维持高位-201213
作者:an888    发布于:2021-10-21 18:56    文字:【】【】【

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  本周观点:玻璃期货和现货价格创历史新高,玻璃价格2021年有望维持高位。【慧博投研资讯】

  12月9日玻璃期货主力合约2101收涨2.2%达1998元/吨,日内触及2037元/吨,创历史新高。(慧博投研资讯)浮法玻璃现货方面,价格也创历史新高。12月11日,国内主要城市浮法玻璃均价为1956.19元/吨,为十年新高,周环比上涨1.55%。本周内,信义玻璃发布涨价函,即日起对所有玻璃产品根据结构配置不同,单价上调8-10%。我们认为玻璃价格持续上涨,是终端需求有支撑叠加供给端缩减的共同影响,需求端存在赶工季,供给端在新增产能严格限制的情况下年初冷修对有效产能影响较大。展望2021年,玻璃行业供需格局仍将维持紧平衡,玻璃价格有望维持。根据我们在2021年投资策略中的测算,需求端假设建筑玻璃需求跟随地产竣工同比增长,中性假设下2021年玻璃总需求量为10.44亿重箱。供给端,今年集中进入冷修复产的生产线年供给的主要矛盾。按照中性假设测算,假设2020年6月之前进入冷修的产线全部复产,约占进入冷修产能的2/3,2021年供需缺口为-0.02亿重箱,整体来看2021年行业供需格局仍然偏紧。水泥需求减弱,部分市场价格转而下行。本周全国水泥价格有局部下跌,前期涨价难以维持,成交价位出现回落。目前水泥价格已经出现高位回调的迹象,部分地区价格有一定松动,预计未来或稳中有降。1)价格:根据数字水泥网,本周全国水泥均价455.83元,同比-3.15%,环比+0.29%。价格上涨区域主要在河北保定、安徽北部、海南、陕西关中和云南昆明等地,幅度10-30元/吨;价格下调地区为河南、重庆和西藏,幅度15-90元/吨。2)库存:本本周全国水泥平均库存53.88%,同比+3.50pct,环比+1.31pct。80个城市中,5个城市库存增加,主要集中在河北、重庆和四川,13个城市库存改善。3)出货:本周全国水泥平均出货74.14%,同比-3.05pct,环比-2.01pct。74个城市中,21个城市出货下降,变化幅度5pct-25pct;15个城市出货上升,变化幅度2pct-17pct,差异明显。

  国内浮法玻璃市场延续涨势,下游刚需订单良好。本周国内重点城市浮法玻璃现货平均价97.79元/重量箱,较上周五环比上涨1.55%。根据卓创资讯,本周华北周内出货良好,沙河市场价格有一定上涨,京津唐部分厂上调1-3元/重量箱不等;华东江浙皖多数厂价格上调明显,周内累计上调1-5元/重量箱不等,实际成交亦有跟涨,现江浙市场走货良好,产业订单充足,货源相对紧俏;华中需求支撑尚可,企业库存降幅明显,周内价格上调2-6元/重量箱不等;华南企业原片价格累计上调2-7元/重量箱不等,原片企业多维持销大于产,库存持续下滑;西北区域近期气温转冷,多数厂出货略有放缓,个别厂价格小幅调涨,其余维持偏稳走势;西南四川市场近期涨势稍有放缓,云贵价格月内累计上调6-8元/重量箱;东北量价走稳,预收款及南下支撑下,辽宁出货良好,其他省份产销平平。

  无碱粗纱市场主流走稳,主流产品价格基本报稳。根据卓创资讯,本周全国主要池窑企业2400tex无碱直接缠绕纱平均价格5631.25元/吨,较上周持平,电子纱平均价格9700.00元/吨,较上周上涨13.45%。

  1)行业:本周大盘下跌2.83%,创业板下跌1.58%,建筑材料下跌3.80%,在整个市场中表现一般。子行业有涨有跌,跌幅前五为水泥(-5.6%)、管材(5.0%)、建筑行业(-3.8%)、耐火材料(-3.6%)、其他建材(-2.9%)。

  2)个股:在我们统计的96支个股中,本周共有77支下跌,涨幅前五的公司为ST金刚(38.88%)、悦心健康(12.54%)、坚朗五金(8.90%)、洛阳玻璃(6.52%)、华立股份(5.48%);跌幅前五的公司为扬子新材(-23.88%)、帝欧家居(-11.96%)、秀强股份(-10.05%)、华民股份(-9.38%)、宝利国际(-9.06%)。

  投资建议:逆周期持续加码,基建复工加快,水泥需求逐步释放,重点推荐海螺水泥、塔牌集团,建议关注祁连山、天山股份、冀东水泥;玻纤价格底部基本确认,国内需求恢复,重点推荐中国巨石;管材行业顺应精装集采趋势,龙头市占率有望提升,重点推荐永高股份。

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