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纯碱玻璃:政策逆周期调节市场预期逐步增强
作者:an888    发布于:2022-01-10 22:44    文字:【】【】【

   天富登陆由招商主管q_7535077,全面为用户提供;天富登陆地址、天富平台登陆,纯碱:本周纯碱厂家开工负荷81.1%,较上周提升6.2个百分点。后市厂家检修较少,纯碱厂家开工负荷较为稳定。本周终端用户刚需采购为主,大面积节前备货尚未启动,据悉个别地区汽运较为紧张。玻璃厂家对重碱压价情绪不减,而整体成交继续好装,纯碱厂家库存基本持平。

  纯碱下游需求较弱,对高价碱抵制情绪较浓,近两个月纯碱社会库存快速回流厂家,厂家库存突破历史高位,当前上下游博弈已至极限,整体库存基本集中于上游,玻璃厂家原料纯碱库存下降至低位,春节前下游有一定补库预期,纯碱压力有所减弱。后市玻璃需求预期转好,纯碱逐步筑底。下半年随着硅料产能投产,光伏玻璃需求转好产能释放,更看好纯碱远期上涨空间。

  玻璃:浮法玻璃日熔量较上周持平,当前玻璃产量处于历史高位,玻璃1-11月份产能同比增加10.1%。浮法玻璃市场弱势下行,交投转弱明显。春节临近,各个地区需求有不同程度下降,部分下游将在1月中旬停工,需求继续下降。

  市场经济弱势运行,各地疫情频发,对需求有一定影响,政策逆周期调节逐步发力,各地基建提前启动预期较强,房地产政策保交房,竣工增量仍可期,市场整体预期逐步转强。弱现实较强预期下,部分玻璃厂推出保价冬储政策,下游库存较低开始接货,对市场有一定支撑。看好2022年玻璃需求继续增长,预期行情震荡偏强,逢低买入,但不建议追高。

  1月上旬,本周纯碱厂家开工负荷81.1%。本周纯碱厂家整体开工负荷有所提升,整体库存水平高位,市场货源供应充足。终端用户刚需采购为主,大面积节前备货尚未启动,据悉个别地区汽运较为紧张。重碱下游浮法玻璃、光伏玻璃市场弱势运行,对重碱压价情绪不减,重碱市场价格成交重心进一步下移,轻碱下游需求清淡,局部地区用户逢低适当补货,部分纯碱厂家出货较前期有所好转。

  本周浮法玻璃生产线无变化,玻璃日熔量较上周持平。本周国内浮法玻璃市场弱势下行,交投转弱明显。周内受节假日及刚需转弱影响,多数区域厂家出货均有不同幅度放缓,华北、华中区域价格下调较明显,华东、华南价格亦有不同幅度走低。后期市场看,市场需求将进入快速下滑阶段,部分加工厂订单维持生产至 10-15 日,浮法厂库存偏高下,市场下行风险较大,预计后期将陆续有春节政策推出。

  本周国内纯碱厂家加权平均开工负荷在81.1%,较上周提升6.2个百分点。后市产能检修不多,预期纯碱厂家开工负荷较为稳定。本周纯碱产量53.36吨,较上周增加2.16万吨左右。纯碱需求相对供给更具稳定性,短期节奏关注供给,持续关注能耗双控政策。

  纯碱2021年11月份产量247万吨,1-11月份累计同比增加5.4%,近期厂家检修恢复,开工负荷有所提升。每个月纯碱产量和卓创统计的周度开工负荷计算的产量不符,远高于预期,可能有超产情况。

  本周中国纯碱厂家整体库存177万吨左右(含部分厂家外库及港口库存),环比减少0.36%,同比增加91.7%。其中重碱库存97-98万吨(含部分厂家港口及外库库存),库存集中度较高,库存主要集中在西北、华东、华北地区。近期纯碱价格持续下滑,随着春节的日益临近,部分下游用户节前适度备货,部分纯碱厂家出货情况有所好转。

  本周浮法玻璃各省重点企业库存3766万重量箱,较上周增加7.08%,北方环保压力下玻璃产能向南方地区转移,北方供需格局不断改善,价格水平线抬升,提升了整体玻璃价格。春节临近,需求逐步减弱,下游库存较低,有一定补库需求。

  在全球碳中和的大趋势下,光伏发电或将成为未来最重要的能源来源,光伏需求快速提升,光伏玻璃的需求也随之大增,并将会有一个长期增长的趋势。2020年四季度光伏抢装明显,造成光伏玻璃短缺,价格飙涨,随后工信部发文放开光伏玻璃产能限制,全力支持光伏行业发展,我国光伏玻璃产能占全球90%以上,肩负全球光伏行业发展重任。

  2020年四季度光伏玻璃产能放开之后,各路资本抓住机会,纷纷推出光伏玻璃产能投建计划,据不完全统计,如果计划全部投产,光伏玻璃产能将增加2-3倍,将极大提升上游纯碱的用量,大部分产能计划在2021年下半年之后投产。

  各地能耗双控,光伏上游产能也受到影响,硅料硅片价格继续创新高,组件价格上涨至1.9元/瓦以上,终端对高价有所抵触。2022年硅料产能逐步释放,预期光伏成本下降,全球装机将较大幅度增长。

  平板玻璃主要需要集中在房地产竣工端,房地产开发过程:开工-封顶-竣工-交付,一般开工到竣工需要2-3年时间,我们对比房地产开工和竣工同比趋势,开工基本领先竣工三年时间。2017-2018年开工同比增长较多,预期2021年待竣工量较大,处于竣工周期内。近期房地产融资政策收紧,房企资金压力较大,需要关注房企销售回款情况。

  当前玻璃大幅回落,毛利润较低,后市产能或有冷修。纯碱价格回落,利润空间仍较好,预期2022年纯碱需求仍较好,利润仍有上升空间。

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