Wind PDB 产业聚焦之光伏产业：硅料价格预计暴跌66%将会影响哪些产品？。傲世皇朝招商客服，硅料头部企业电话会议给出硅料价格指引，23年破100元/公斤，预计较当前价格下跌66%。光伏产业上游原料的价格暴跌影响将会传导至下游环节。本文基于万得产业链数据库【Wind Product Chain Database】（以下简称Wind PDB），了解光伏产业链上下游，并清楚硅料价格波动的传导路径。

　　近期硅料硅片价格下跌新闻不绝于耳，更有传言“硅料价格雪崩！250元/公斤无人问津”。根据Solarzoom数据，国产一级多晶硅致密料现货价从10月底高点仅回落4.31%，仍在300元/千克上下徘徊。但不可否认的是，今年以来各地多晶硅新增产线快上猛上，随着扩产产能的逐步释放，硅料价格将进入下降通道已是业内共识。

　　光伏产业链上游价格松动，向下游释放了积极信号，硅片价格率先松动。10月31日，TCL中环下调各尺寸单晶硅片价格，降幅为3.1%-4.1%。11月24日，隆基绿能将主流182mm单晶硅片的报价下调1.4%-1.6%。紧接着11月27日，TCL中环再度下调单晶硅片价格。随着产业链上游紧俏供应情况环节，低价硅料生产的组件逐渐进入市场，组件价格也有望下行。

　　光伏产业链中各环节产品的价格不仅受到供给端成本的影响，更受需求端的制约。据中国光伏业协会预测，2022年全球光伏新增装机量有望达230GW以上，按照1:1.2的容配比计算，对应硅片需求为276GW。而据Solarzoom预测，2022年底的全球硅片预计产能达到477.65GW。中国有色金属工业协会硅业分会专家委副主任吕锦标表示，今年国内硅料供应总量加上进口将达到90万吨，可满足350GW用料，足以支撑全球市场需求。明年保守估计国内产量将超过146万吨，加上进口硅料，总量将达到156万吨，可以满足600GW的光伏用料。硅料硅片的供给或将过剩。

　　要了解供需价格传导机制，首先需要了解光伏产业链。根据Wind PDB，光伏产业链由上至下主要分为多晶硅料、硅片、太阳能电池片和光伏组件四大环节。

　　多晶硅，属于单质硅的一种形态，由晶面取向不同的晶粒组成，主要通过金属硅（即工业硅）加工提纯而来。多晶硅外观呈灰色金属光泽，熔点约为1410℃，常温下不活泼，熔融状态下较为活泼。多晶硅具有半导体性质，是极为重要的优良半导体材料，但微量的杂质即可大大影响其导电性。

　　按纯度要求及用途不同，可以将多晶硅分为电子级多晶硅（纯度最低为9N，目前最高可达12N）和太阳能级多晶硅（纯度为6~8N），电子级多晶硅作为主要的半导体电子材料，广泛应用于电子信息领域，太阳能级多晶硅主要用于太阳能电池的生产制造。

　　高纯多晶硅的制备是光伏产业链中技术含量较高的环节。根据Wind PDB，多晶硅料主要用氢气还原三氯氢硅制得，三氯氢硅是由金属硅（即工业硅）、氯气和氢气制备而来。多晶硅料可融化冷却后制成多晶硅锭，也可通过直拉法或区熔法生成单晶硅棒。相比多晶硅，单晶硅由晶体取向相同的晶粒组成，因此具有更为优越的导电性与转换效率。多晶硅锭和单晶硅棒均可进一步切割加工为硅片、电池片，进而成为光伏组件的关键部分，应用于光伏领域。

　　多晶硅料价格的下跌将会影响该产品生产企业的收入和利润率。在Wind PDB产品详情页面中可以直接找到关联上市公司，并了解各家公司从销售该产品获得的实际营收及其营收占比情况，并且可以直接点击进入上市公司详情页面（F9），协助分析产品价格涨跌对公司未来营收的影响。

　　多晶硅锭和单晶硅棒经过切片清洗之后便分别产出多晶硅片和单晶硅片。根据Wind PDB，硅片的上下游产业如下。多晶硅料价格的下跌将向多晶硅锭和单晶硅棒传导，并沿着产业链传导至多晶硅片和单晶硅片，进而影响太阳能电池片的价格。

　　单晶硅片具有使用寿命长、光电转换效率高的优势，并且具有薄片化的优点，有利于降低硅耗和硅片成本。但单晶硅棒通常采用直拉单晶炉缓慢生长的方式制造，电耗较高，而多晶硅锭通过热熔铸锭的方法生成，电耗低，尽管多晶硅片硅耗较高，但由于电耗低，多晶硅片总体生产成本相对较低。2019年至今，随着下游单晶硅电池片的光电转换效率明显超过多晶硅电池片，且单晶硅片生产成本随着技术进步而不断下降，单晶硅片市场份额占比不断提高，成为市场中的主流产品。预计2025年单晶硅片占比将达到96%左右，2030年单晶硅片市占率可达97.7%。

　　近几年，硅片逐渐向着大尺寸的方向发展，大尺寸化有利于增加单片功率，从而摊薄太阳能电池片的非硅成本。

　　制绒——将硅片放入氢氟酸中，使其表面产生金字塔状的绒面结构，从而降低太阳光的反射率，增加光吸收

　　扩散——在硅片一侧表面进行磷扩散，制成PN结，其好坏直接影响到电池片的效率

　　PEVCD——在形成PN结的一面利用增强型等离子化学气相沉积法沉积氮化硅（掺氢）薄膜，并控制合适的厚度以及折射率，降低表面光反射和实现表面钝化

　　丝网印刷——将导电浆料印刷在电池的正背面。正面印刷银浆：网印金属电极以收集电流；背面印刷银浆：形成背面电场和焊接点，用于收集和传输电流

　　测试分选——对电池进行 IV 测试，并按电池的实际效率、电压、外观进行分档

　　Wind PDB的太阳能电池片上下游情况一目了然。价格波动从上游硅片传导至太阳能电池片，并将影响下游的光伏组件。

　　根据上游多晶硅料掺入杂质及导电类型不同，太阳能电池片可分为P型和N型电池，N型电池拥有更高的光电转换效率理论上限。2021年，N型电池转换效率提升明显。未来随着在生产成本的降低及良率的提升，N型电池将会是电池技术的主要发展方向之一。据中国光伏行业协会数据显示，21年N型电池市占率约为3%。

　　据平安证券预测，2022年N型电池占比将从3%大幅提升至8%，2023年有望超过20%。预计未来五年内，将迎来N型电池对P型电池的迭代。

　　从电池技术路线看，电池技术的迭代更新主要历经了BSF（P型多晶黑硅电池）、PERC（P型单晶电池），基于PERC改进而来的TOPCon（N型单晶同质结结构电池），以及颠覆PERC的新技术HJT（N型单晶异质结结构电池）；TOPCon可与IBC（N型单晶背面接触电池）进一步结合形成TBC，HJT也可与IBC结合成为HBC。

　　光伏组件生产步骤主要包括电池片互联和层压，电池片在组件总成本中占主要部分（约1/3）。

　　具体来说，将太阳能电池片通过汇流条互联起来，这里先把它们串联起来提高电压，再把它们并联起来取得高电流，然后将光伏玻璃、EVA（或POE）、电池片、EVA（或POE）、背板按照一定顺序密封热压，最后通过铝边框和硅胶密封边缘保护。

　　在Wind PDB详情页中，可以在“全部企业”区块看到包括非上市公司的全部相关企业的地区分布情况及企业列表，了解区域产业集群，协助产业分析。

　　我国的多晶硅料下游环节中，硅片、太阳能电池片、光伏组件均以出口为主，其中光伏组件出口尤为突出。在出口额构成上，2021年光伏组件出口额达246.1亿美元，占比86%，其次是硅片和太阳能电池片。

　　2021年，我国多晶硅料、硅片、太阳能电池片、光伏组件的全球产量占比分别达80.03%、97.3%、85.1%、82.3%，预计未来三年全球光伏产业继续向我国集中，各环节产量及出口量十分可观。中国光伏制造业世界第一、光伏发电装机量世界第一、光伏发电量世界第一，光伏产业已然成为中国在全球范围内绝对领先的战略性新兴产业。

　　目前Wind PDB已全面覆盖A股、港股、核心美股上市公司，后续还将在万得标准产品体系下不断扩充数据关联覆盖范围，为用户的深度行研提供全方位的支持。用户可以在Wind金融终端右下角输入“PDB”查阅以上详细内容。

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